界面新聞?dòng)浾?| 趙曉娟

界面新聞編輯 | 牙韓翔

尚未借殼上市成功的包裝飲用水“潤(rùn)田”，被曾經(jīng)的“老板娘”持續(xù)爆料。

7月18日，一位名為“暴躁十億姐”的用戶在抖音平臺(tái)上發(fā)布多條視頻，話題涉及“宗馥莉”“潤(rùn)田查加智侵占國(guó)有資產(chǎn)”等內(nèi)容。其中熱度最高的一條視頻稱，其丈夫黃安根有過4段婚姻及5個(gè)孩子，其中自己生了兩個(gè)。

該用戶的抖音主頁顯示，其自稱是“江西潤(rùn)田上市公司創(chuàng)始人老板娘魏苗苗”，她還有兩家準(zhǔn)上市公司“深圳秦沃”與“深圳漢朔建元”。她的驚人言論還包括，“把女兒培養(yǎng)成第二個(gè)宗馥莉”“潤(rùn)田的模式和娃哈哈類似，黃安根的親弟弟做潤(rùn)田的瓶貼、瓶蓋等供應(yīng)鏈，黃安根的其中一個(gè)前妻負(fù)責(zé)潤(rùn)田的廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)”等等。她在7月21日的一條視頻當(dāng)中爆料，指控潤(rùn)田有股東涉嫌侵占國(guó)有資產(chǎn)并轉(zhuǎn)移到境外。

這位自稱魏苗苗的人，通過把丈夫在潤(rùn)田的過往，與娃哈哈、農(nóng)夫山泉等熱門話題聯(lián)系起來最終轉(zhuǎn)化為流量，在社交平臺(tái)為自家品牌帶貨，她的視頻幾天內(nèi)播放量突破千萬。

7月22日，界面新聞向潤(rùn)田正在借殼上市的相關(guān)上市公司國(guó)旅聯(lián)合（ST聯(lián)合）求證，該企業(yè)證券代表告訴界面新聞，上述賬號(hào)的說法不實(shí)，“她把潤(rùn)田飲料與潤(rùn)田實(shí)業(yè)混淆了，國(guó)旅聯(lián)合收購的只是潤(rùn)田實(shí)業(yè)，這是兩家不同的公司?！睂?duì)方還表示，公司已經(jīng)關(guān)注到此事，也在做相應(yīng)處理。

而江西潤(rùn)田實(shí)業(yè)股份有限公司發(fā)布聲明，黃安根及其配偶魏苗苗與江西潤(rùn)田實(shí)業(yè)股份有限公司無任何關(guān)系。

事實(shí)上，“潤(rùn)田飲料”與“潤(rùn)田實(shí)業(yè)”事實(shí)上是這個(gè)品牌的前后兩個(gè)公司主體。

根據(jù)潤(rùn)田實(shí)業(yè)發(fā)布的聲明，黃安根為江西潤(rùn)田飲料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“潤(rùn)田飲料”，成立于2003年1月7日）的法定代表人及實(shí)際控制人，2014年該公司因資金鏈斷裂，嚴(yán)重資不抵債，陷入危機(jī)。

而在2014年10月11日，潤(rùn)田飲料的相關(guān)債權(quán)人成立江西潤(rùn)田實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“潤(rùn)田實(shí)業(yè)”），對(duì)潤(rùn)田飲料進(jìn)行承債式資產(chǎn)重組。重組后潤(rùn)田實(shí)業(yè)作為唯一主體從事“潤(rùn)田”純凈水、“潤(rùn)田翠”礦泉水等包裝飲用水業(yè)務(wù)。

潤(rùn)田實(shí)業(yè)于2016年引入國(guó)資，從民營(yíng)企業(yè)變更為國(guó)資控股企業(yè)。

“黃安根及其配偶魏苗苗與潤(rùn)田實(shí)業(yè)自始至終無任何股權(quán)關(guān)系、勞動(dòng)關(guān)系等關(guān)系。黃安根擔(dān)任法定代表人的潤(rùn)田飲料已于2020年6月5日被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照?！?/span>潤(rùn)田實(shí)業(yè)在聲明中表示。

潤(rùn)田于1994年創(chuàng)立，初期以純凈水為主打產(chǎn)品。

2003年，潤(rùn)田改組為江西潤(rùn)田飲料股份有限公司，強(qiáng)化規(guī)范化管理，通過擴(kuò)大水源布局和優(yōu)化供應(yīng)鏈，奠定區(qū)域品牌影響力?。2007年潤(rùn)田獲得軟銀賽富2億元A輪投資，獲得融資后，潤(rùn)田飲料就計(jì)劃申報(bào)IPO材料，還被列入南昌市2008年首批擬上市企業(yè)之中，但后期沒能上市。根據(jù)央廣網(wǎng)2014年的報(bào)道，潤(rùn)田在當(dāng)時(shí)因債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致欠款欠薪事件長(zhǎng)達(dá)半年，后通過重組度過危機(jī)，此后黃安根從潤(rùn)田出局。

而7月22日，上述自稱“魏苗苗”的人在接受紅星資本局采訪時(shí)表示，她自曝丑聞的核心訴求其實(shí)是為了解決債務(wù)。

其稱，2014年，豐源實(shí)業(yè)的法定代表人查加智與黃安根簽訂了《重組協(xié)議》，查加智收購了舊潤(rùn)田（即潤(rùn)田天然飲料）的全部債權(quán)和債務(wù)。此后，查加智又引進(jìn)了江西國(guó)資委，套現(xiàn)離場(chǎng)。但是，《重組協(xié)議》中，他曾承諾償還的債務(wù)部分到現(xiàn)在已有十年之久，仍未還清，導(dǎo)致黃安根至今仍為失信被執(zhí)行人。

“我做賬號(hào)，曝光老公的丑聞，最終的目的不是帶貨，我的目的還是解決（債務(wù)）這個(gè)事情?！彼诮邮懿稍L時(shí)說。

界面新聞自天眼查APP工商信息查詢，黃安根還存在多個(gè)限制消費(fèi)令，涉案總金額達(dá)7012.44萬元。其中，黃安根涉及的最新一起終本案件未履行金額達(dá)2800萬元。

2015年之后，重組后的潤(rùn)田重新整合資源應(yīng)對(duì)礦泉水市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇階段，產(chǎn)品線擴(kuò)展至純凈水和礦泉水兩大單品發(fā)展。2023年，潤(rùn)田實(shí)業(yè)再次擬申請(qǐng)?jiān)谏辖凰靼錓PO，但再次上市未果。

直到兩個(gè)月前，江西潤(rùn)田實(shí)業(yè)才通過借殼完成“曲線上市”。

江西省國(guó)資控股的ST聯(lián)合（SH：600358）宣布，公司計(jì)劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買潤(rùn)田實(shí)業(yè)部分或全部股權(quán)并募集配套資金，收購?fù)瓿珊箢A(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)對(duì)潤(rùn)田實(shí)業(yè)的控制。

交易公告披露了潤(rùn)田的近期業(yè)績(jī)，潤(rùn)田實(shí)業(yè)2023年和2024年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.5億元、12.6億元，凈利潤(rùn)約1.47億元和1.77億元。

若將這一業(yè)績(jī)與“魏苗苗”視頻中提到的“2014年黃安根離開的時(shí)候就實(shí)現(xiàn)12.8億”的口徑作對(duì)比，意味著潤(rùn)田近10年?duì)I收增長(zhǎng)幾乎為0。

由于經(jīng)歷過動(dòng)蕩，加上產(chǎn)品線單一，潤(rùn)田對(duì)于大眾消費(fèi)者而言仍是地域性品牌，競(jìng)爭(zhēng)力并不強(qiáng)，甚至沒什么存在感。

一名包裝飲用水業(yè)內(nèi)人士告訴界面新聞，潤(rùn)田的市場(chǎng)份額可能在第10名甚至10名之外，是比較區(qū)域性的品牌。

根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告數(shù)據(jù)，2023年，在中國(guó)包裝飲用水市場(chǎng)，農(nóng)夫山泉、怡寶、景田、娃哈哈、康師傅的市場(chǎng)份額依次為23.6%、18.4%、6.1%、5.6%、4.9%。也就是說前五名已經(jīng)占據(jù)了約58.6%的市場(chǎng)份額，此外還有今麥郎、泉陽泉等大眾認(rèn)知度更高的品牌，留給潤(rùn)田這類地域性龍頭的空間并不多。

潤(rùn)田也想走差異化路線擠進(jìn)瓶裝水賽道。

例如它的礦泉水品牌潤(rùn)田翠，主打“天然含硒礦泉水”。但這種過于細(xì)分的差異性是否被消費(fèi)者認(rèn)可還存在不確定性。其天貓旗艦店顯示，規(guī)格500ml*24瓶售價(jià)65元，約合2.7元每瓶。與市面上大部分大眾礦泉水相比，這個(gè)定價(jià)略高。

而目前主流大眾礦泉水的價(jià)格區(qū)間在1-2.5元。其中，2元價(jià)格銷量最大，消費(fèi)者接受度最高，也是飲用水競(jìng)爭(zhēng)最激烈的價(jià)格帶，例如農(nóng)夫山泉和怡寶的主打產(chǎn)品都處于這個(gè)價(jià)格帶。

此外，打開江西之外的市場(chǎng)仍然是這個(gè)品牌最大的挑戰(zhàn)——尤其是在瓶裝水高度競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下。界面新聞走訪北京永輝、物美等超市渠道以及便利店，沒能看到潤(rùn)田純凈水以及礦泉水品牌潤(rùn)田翠，不過在京東秒送平臺(tái)，可以看到潤(rùn)田翠在部分流通渠道售賣，價(jià)格為63元一箱（15瓶*500毫升），單瓶?jī)r(jià)格在4元以上，價(jià)格高于傳統(tǒng)意義上的天然礦泉水。

產(chǎn)品和渠道相對(duì)較弱的潤(rùn)田，在上市之后能否打破業(yè)績(jī)?cè)夭磺暗木置?，則決定它能否在資本市場(chǎng)獲得認(rèn)可。