界面新聞記者 | 龍力

今年以來證券類私募繼續(xù)動態(tài)出清。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，存續(xù)的證券類私募管理人一共有7761家，相較于去年年底時的8000家，累計減少239家。

注銷數(shù)量的居高不下是證券類私募管理人總數(shù)持續(xù)減少的重要原因所在。

中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，今年以來已經(jīng)有300家證券類私募管理人注銷登記，注銷數(shù)量與去年同期基本持平。

不過，從注銷類型上看，今年以來選擇主動注銷的證券類私募管理人為178家，占比高達59.33%，而去年同期主動注銷的證券類私募管理人為133家，占比44.04%。

談及主動注銷的證券類私募管理人越來越多的原因，多位接受界面新聞采訪的業(yè)內人士都提到了行業(yè)監(jiān)管趨嚴的影響。

北京大道興業(yè)私募基金負責人黃華艷對界面新聞表示，私募新規(guī)約束下產(chǎn)品規(guī)模不到500萬元不能新增投資者，需要注銷。證券私募經(jīng)過市場洗禮，監(jiān)管套利空間小，經(jīng)營成本陡增，加上二八現(xiàn)象，8成私募規(guī)模在1億元以下，未達到盈虧平衡點，難以抵御市場風險，多重因素結合，私募選擇主動棄權成本最低。

第三方私募基金服務平臺積募合伙人楊潔對界面新聞分析稱，隨著私募基金監(jiān)管不斷收緊，特別是對內部控制、合規(guī)管理的要求全面提升，管理人運營成本持續(xù)增加，頭部機構憑借品牌與資源優(yōu)勢搶占市場，中小型私募在內外部雙重夾擊下生存更加艱難。如果私募沒有持續(xù)經(jīng)營能力、沒有較強的合規(guī)意識以及完善的內控管理流程，在強監(jiān)管背景下本身也可能因為無法滿足合規(guī)經(jīng)營要求而被注銷。同時，自2024年開始，中基協(xié)也曾多次向私募管理人發(fā)送合規(guī)運作通知，提醒管理人如果未來沒有展業(yè)計劃，建議主動注銷管理人登記。

此外，楊潔還對界面新聞談到，被動注銷和主動放棄的后果是不一樣的。被動注銷，通常是因為公司面臨重大訴訟或重大輿情、公司實際控制人或高管失聯(lián)等公司無法正常展業(yè)的情況被協(xié)會注銷，這種情況可能會導致高管未來幾年無法擔任其他私募機構的高管。而主動注銷，是由公司股東和高管主動發(fā)起的，如公司本身經(jīng)營不存在異常經(jīng)營情形，則可以避免高管被記入誠信檔案，通常不影響后續(xù)執(zhí)業(yè)。

協(xié)會注銷一直是私募行業(yè)出清的重要方式之一。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年以來注銷的300家證券類私募管理人中，協(xié)會注銷的有102家，占比34%，另有20家為12個月無在管注銷，占比6.67%。

根據(jù)中基協(xié)此前發(fā)布的相關通知，協(xié)會注銷機構包括因紀律處分、異常經(jīng)營及失聯(lián)等情形被協(xié)會注銷的機構。因紀律處分、異常經(jīng)營情形等被注銷的機構，注銷后不得重新登記。

界面新聞梳理中基協(xié)相關公告發(fā)現(xiàn)，截至7月24日，今年以來已有8批私募管理人因異常經(jīng)營被注銷登記，其中涉及14家證券類私募管理人，有3批私募管理人因失聯(lián)被注銷登記，其中涉及10家證券類私募管理人。此外，中基協(xié)還面向私募及相關人員開出232份“罰單”，其中涉及37家證券類私募管理人。

有業(yè)內人士對界面新聞表示，每個行業(yè)都會經(jīng)歷優(yōu)勝劣汰的過程，一些難以持續(xù)滿足規(guī)范化運營要求，或者是整體經(jīng)營能力較差的私募管理人，都可能會慢慢地被淘汰掉，這反而會使得那些合規(guī)的優(yōu)質私募獲得更多的資源傾斜和發(fā)展空間，促進整個行業(yè)的良性發(fā)展。

面對日益趨嚴的監(jiān)管環(huán)境，證券類私募管理人該如何守好合規(guī)底線？

楊潔對界面新聞表示，可以從以下幾方面入手：一是建立常態(tài)化的合規(guī)自查機制，比如可以根據(jù)監(jiān)管最新的檢查清單，每年至少做一次內部自查，確保日常業(yè)務符合最新要求。二是重新梳理內部控制體系并修訂內部控制制度，理清楚監(jiān)管要求和實際執(zhí)行標準，并且內控制度一定要貼合公司實際情況，確保能執(zhí)行落地，而不是流于形式。三是日常工作中重點關注投資者適當性管理以及“投資、研究、交易”模塊的風險控制，比如投資決策材料做好留痕，盡量避免異常交易，關聯(lián)交易做好內部審批和投資者信披等。四是加強對員工在私募合規(guī)管理方面的培訓，對員工買賣證券的行為進行管控并落實申報制度，防范潛在的利益沖突情形。

在存續(xù)私募不斷注銷的同時，自從2023年5月1日新修訂的《私募投資基金登記備案辦法》（以下簡稱《備案辦法》）正式實施以來，新備案的管理人數(shù)量持續(xù)低迷，也是導致證券類私募管理人總數(shù)持續(xù)下滑的原因之一。

中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，自2023年5月1日至今年7月24日期間，一共僅有131家證券類私募管理人順利完成登記備案，今年以來僅有29家證券類私募管理人成功備案。

楊潔對界面新聞表示，自《備案辦法》實施以來，證券類私募管理人登記的難度明顯提升，準入門檻增高，機構在申請過程中比較容易遇到的問題主要集中在股東資質和高管背景兩方面。股東資質角度主要面臨兩方面的考驗，一是股東需要有足夠的資金實力，二是協(xié)會需要核查股東過往從業(yè)經(jīng)驗。高管資質方面的要求也有所提升，特別是法定代表人和投資負責人，不僅要具有5年以上符合要求的從業(yè)經(jīng)驗，同時對投資負責人在投資管理經(jīng)驗方面也提出了更明確的要求，還要求法定代表人與投資負責人必須持股，合計持股金額至少在200萬以上或者不低于公司實繳資本的20%。