界面新聞記者 | 王妤涵

近日，綠地控股（600606.SH）公告披露了第十一屆董事會會議決議，審議通過了新一屆董事長的議案，張玉良再度當選為公司董事長。

這位1956年出生的創(chuàng)始人，自1992年從上海市農委住宅辦副主任轉身創(chuàng)辦綠地以來，已執(zhí)掌綠地控股已長達33年。

此前在2017年，他打破了國企領導60周歲退休的慣例實現連任，彼時外界質疑聲不斷，但綠地控股以“非傳統(tǒng)國企”的股權結構為由化解爭議。

如今再次連任，盡管已年近古稀，但董事會給予的表決結果依然為全票通過（11票贊成，0反對/棄權），既是對其歷史功績的認可，也是綠地控股當下在“二次創(chuàng)業(yè)”之際穩(wěn)定軍心的迫切需求。

靈魂舵手

張玉良的職業(yè)生涯與綠地控股的發(fā)展軌跡深度綁定。

1992年，他受命組建上海綠地總公司，以2000萬元啟動資金開啟市場化轉型。

當時憑借“以房養(yǎng)綠”模式，即通過房地產開發(fā)反哺城市綠化，在張玉良的帶領下，綠地迅速成為上海舊城改造的核心力量，也從區(qū)域性房企向全國性巨頭轉型。

2015年，綠地借殼金豐投資登陸A股，市值一度突破3000億元，開啟了快速發(fā)展模式。

上市以后，張玉良開啟了“地產+大基建+大消費+大金融+大健康”的多元化戰(zhàn)略，除地產板塊外，還布局酒店、零售、汽車等多個領域業(yè)務，快速擴張。

與此同時也在大手筆擴儲，中原地產研究院數據顯示，2017年綠地控股全年拿地82宗，2018年更是達到了260宗。

然而，過度依賴高杠桿擴張的模式，在行業(yè)下行周期中也暴露出致命風險。

2018年，綠地控股的總資產跨過萬億大關，但其中又9000多億是負債，資產負債率達89.49%，同比增長0.57%。而到了2020年，綠地總負債突破1.2萬億元，凈負債率高達139%。

2022年5月，綠地宣布對美元債展期，成為首家陷入債務危機的混合所有制房企，徹底陷入流動性危機之中。

而后在2023年，張玉良提出要“二次創(chuàng)業(yè)”，即依托公司現有的基礎和能力，在金融、能源、消費等領域拓展新業(yè)務，為公司發(fā)展增加動能，但轉型之路步履維艱。

“二次創(chuàng)業(yè)”成效幾何

據財報數據，2024年綠地控股實現營收2406.4億元，同比下滑33.2%；歸屬于上市公司股東的凈虧損55.52億元，同比下滑62.75%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈虧損136.86億元，同比下滑33.68%。

從結構來看，房地產及其相關業(yè)務占比為43.6%，建筑及其相關業(yè)務占比為44%，其他業(yè)務占比為12.5%。

其中，房地產和基建兩大核心業(yè)務營收規(guī)模同比均有較大幅度下降。

房地產板塊2024年營收1062億元，同比下降42.44%，占總營收的45.19%；毛利率13.07%，同比下降2.8個百分點。全年合同銷售金額639.26億元，同比減少42.7%，其中住宅與商辦各占50%。盡管四季度市場出現階段性止跌，但全年銷售規(guī)模仍處于歷史低位。

基建業(yè)務同樣面臨挑戰(zhàn)。2024年營收1071.51億元，同比下降26.45%，毛利率僅為4.7%。

雖然期內新簽合同1500億元，推進南京地鐵11號線、塞內加爾住房項目等重點工程，但受地方政府財政壓力影響，回款周期延長，現金流緊張問題未得到根本性改善。

為應對傳統(tǒng)業(yè)務業(yè)績的下滑，綠地控股也在加速新賽道的開拓。

中指研究院監(jiān)測顯示，2024年綠地智慧新簽代建規(guī)模570萬平米，輕資產轉型發(fā)展取得顯著成效。其依托自身產業(yè)鏈優(yōu)勢，以小股操盤、新型代建、不良資產重整等相對輕資產的模式，積極拓展增量項目。

如與天津城投等地方平臺公司開展合作，落地了天津國展東B區(qū)項目、雙港工業(yè)項目等；打造城市建設運營集成服務平臺，落地了泰州姜堰梧桐雅居項目、無錫劉潭等一批代建項目。

今年2月，綠地控股還宣布成立新能源汽車出口公司，依托進博會資源，打造百億級出口平臺，首個訂單簽約5000輛，金額約7000萬美元，目標三年內實現年出口10萬輛。

其提出“整車出口+海外組裝+技術授權”的模式，計劃通過利潤分成、供應鏈金融等方式貢獻收入。

不過，當前行業(yè)競爭白熱化，加之綠地缺乏核心技術，其“整車出口+海外組裝”模式能否突圍依然存疑。

調整架構，瘦身降本

在今年的新年致辭中，張玉良曾表示，2025年公司要以“二次創(chuàng)業(yè)”精神，狠抓重點工作攻堅，努力實現經營止跌回穩(wěn)、轉型快速推進、改革全面突破，奮力開創(chuàng)新的發(fā)展局面。

為適配“二次創(chuàng)業(yè)”，綠地也啟動了大規(guī)模的組織變革。

2025年開年，綠地便進行了一輪架構調整。區(qū)域層面，合并江蘇房地產事業(yè)部、安徽房地產事業(yè)部，并更名為蘇皖房地產事業(yè)部；合并浙江房地產事業(yè)部、江西房地產事業(yè)部，并更名為浙贛房地產事業(yè)部，減少管理層級，優(yōu)化資源配置。

管理層方面，公司執(zhí)行總裁張?zhí)N近期因退休離職，由陳軍接任執(zhí)行總裁職務。

據悉，張?zhí)N曾擔任過綠地控股的總裁助理、副總裁、執(zhí)行副總裁、執(zhí)行總裁、黨委副書記等多項職務，負責過綠地的商業(yè)、財務等多個重要板塊，被視為張玉良的重要副手，與張玉良搭檔了三十余年。

而繼任者陳軍，此前曾擔任綠地控股大基建集團總裁、綠地香港董事局主席，主導過多個重大項目，也被張玉良寄予厚望。

據悉，2025年綠地控股將其產業(yè)格局劃分為房地產業(yè)和基建產業(yè)“兩大龍”，以及能源產業(yè)、新能源汽車出口業(yè)務、旅游產業(yè)和大宗貿易“四小龍”格局。

從今年一季報的數據來看，“四小龍”業(yè)務有所突破。

1-3月，綠地控股全面落實2025年電煤中長協簽訂工作，“全煤網”簽約量1271萬噸，同比增長57%，全部電煤購銷合同簽約量超1500萬噸；開拓多個新的適配資源供應渠道，成功拓展一批優(yōu)質終端用戶，業(yè)務范圍覆蓋至長三角、華中、華北七省一市。

但整體業(yè)績同比仍有所下降。一季度共實現營收355.98億元，同比減少30.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2.47億元，同比減少401.3%；經營活動產生的現金流量凈額為-26.58億元，同比減少9.92%；期末總資產10571.02億元，持有貨幣資金217.3億元。

對于業(yè)績下滑的原因，綠地控股方面表示，是由于一季度公司房地產結轉項目較少，基建營收同比下降，使得營業(yè)收入、凈利潤同比有較大幅度下降。

據悉，目前綠地控股正在根據“二次創(chuàng)業(yè)”的要求，全面推進組織架構調整、體制機制變革。出臺人員架構優(yōu)化、薪資總額管理等改革指導意見，中高層管理人員帶頭降薪，管理費用及人員薪酬持續(xù)大幅下降。