界面新聞記者 | 楊志錦

界面新聞編輯 | 王姝

“股份行受國有行、城商行兩頭擠壓，面臨更多的挑戰(zhàn)。”平安銀行行長冀光恒今年3月在該行業(yè)績會上如是表示。平安銀行是12家股份制商業(yè)銀行之一，冀光恒所談及的問題不僅是平安銀行一家面臨的考驗，也是股份行這一群體面臨的共同課題。

金融監(jiān)管總局5月末公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月末股份行總資產73.3萬億，占銀行業(yè)總資產的比重為16.3%，相比2020年末下降近2個百分點，相比2016年末的峰值下降2.7個百分點。

銀行是嚴重依賴規(guī)模的行業(yè)，因為規(guī)模越大，理論上銀行可通過利差賺取更多收益。在信用貨幣總量一直增長的情況下，股份行的規(guī)模增長趕不上同業(yè)，意味著股份行的客戶在流失，市場份額被同業(yè)瓜分。

近年股份行的整體弱勢受多種因素影響：國有大行的下沉擠壓了股份行的空間；個別股份行風險暴露，導致資產擴張放緩等。尤其2020年以來，國有大行、城農商行各獲得財政部、地方財政超五千億的注資，發(fā)展基礎進一步夯實，而夾縫中的股份行則沒有這樣的安排。

面對“兩頭夾擊”的局面，華夏銀行、浙商銀行、廣發(fā)銀行、恒豐銀行、浦發(fā)銀行等股份行不約而同地選擇了深耕本地的戰(zhàn)略，以期在支持所在省份經濟發(fā)展中獲得當?shù)卣嗟闹С?。可預期的是，隨著深耕本地戰(zhàn)略的實施，這些股份行很可能成為“城商行Plus”。

股份行緣起

當前中國商業(yè)銀行劃分為大行、股份行、城商行、農村金融機構等類別，其中股份行顯得較為特殊。比如六大行及部分城農商行已股改上市，它們應該也劃入股份行之列，但并未如此。再如，股份行“可上可下”，大中型銀行包含股份行，中小銀行也包含股份行。

這種特殊性和股份行的起源有很大關系。上世紀80年代中前期，中國銀行業(yè)由四大行“一統(tǒng)天下”，但當時的四大行很難滿足私營、個體以及股份制等非國有企業(yè)的金融需求，客觀上要求設立相匹配的銀行，股份行應運而生。

人們現(xiàn)在很少記得，第一家股份行并非現(xiàn)在在列的12家銀行，而是交通銀行。1986年國務院印發(fā)《關于重新組建交通銀行的通知》，次年人民銀行印發(fā)貫徹該通知的文件明確，交通銀行是以公有制為主的股份制金融企業(yè)。

為區(qū)別于國有獨資的四大行，交通銀行可引入地方政府、部門、企業(yè)甚至個人股東，總部于1987年從北京遷至上海。同年，招商銀行也在深圳掛牌營業(yè)，此后中信銀行、深圳發(fā)展銀行（平安銀行前身）、興業(yè)銀行、廣發(fā)銀行等陸續(xù)成立。

和交通銀行一樣，這些后成立的銀行可引入企業(yè)、個人等作為股東，因此同屬股份行之列。此外，這些銀行在經營管理機制方面進行了大膽的探索和創(chuàng)新，成為中國金融體系中充滿活力的金融機構?？傮w而言，當時的股份行更加市場化，交通銀行也樂于強調其股份制銀行的定位。

因為包袱輕、經營業(yè)績較好，深發(fā)展、浦發(fā)銀行、民生銀行、招商銀行、華夏銀行等5家銀行在2003年前上市，而同時期四大行則在技術性破產的邊緣掙扎。為此，決策層決定推動四大行的股份制改造及上市，后來也在城商行甚至農商行中推行。

不過，監(jiān)管部門仍延續(xù)以“出身”的方式進行分類。股改后的國有獨資商業(yè)銀行為大型商業(yè)銀行，股改后的城市信用社是城商行，股改后的農村信用社劃入農村金融機構行列，而股份行則因為自身原因數(shù)量及構成有所變化。

1995年成立的海南發(fā)展銀行也是股份行，但由于經營不善于1998年破產清算。浙商銀行2004年開業(yè)，次年納入股份行統(tǒng)計之列，當時包括交通銀行在內股份行一共12家。交通銀行上市后，其監(jiān)管部門從原銀監(jiān)會監(jiān)管二部（監(jiān)管股份行及城商行）調至監(jiān)管一部（監(jiān)管大行），其地位亦隨之變?yōu)閲写笮蜕虡I(yè)銀行，“五大行”的說法由此開始。

（金融監(jiān)管總局網站截圖）

從2007年開始，原銀監(jiān)會在銀行業(yè)資產負債統(tǒng)計中將交通銀行從股份行劃入大行。同年，渤海銀行納入股份行之列，股份行數(shù)量仍為12家，并延續(xù)至今。

隨著大行及城商行的股改完成，處于第二梯隊的股份行面臨著這樣一種尷尬態(tài)勢：上有四大行，不享受國有銀行的一些優(yōu)惠政策及規(guī)模優(yōu)勢，下有城農商行緊隨其后，缺少地方政府的支持。

正如招商銀行原行長馬蔚華所言，就招行的基因而言，“必須靠自己，如果你產品、服務不比別人好，就沒人理你?！?/span>

在馬蔚華的帶領下，招商銀行成長為以零售金融業(yè)務為特色的商業(yè)銀行。此外，一批股份行也“殺出重圍”，奠定了自身的江湖地位，形成了鮮明的“標簽”：以小微金融見長的民生銀行，以同業(yè)業(yè)務為特色的興業(yè)銀行，以對公業(yè)務為主的中信銀行、浦發(fā)銀行。

再疊加跨區(qū)經營優(yōu)勢，股份行在經濟高增長時代實現(xiàn)了份額擴張。金融監(jiān)管總局數(shù)據(jù)顯示，截至2016年末股份行總資產占銀行業(yè)的比重為19%，相比2007年末上升了5.2個百分點。而同期國有大行的資產占比下降了17.2個百分點。

市場份額下降背后

不過2016年后股份行的市場份額趨于下降，尤其2020年以后降幅更大。

金融監(jiān)管總局公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年末股份行資產規(guī)模占銀行業(yè)的18.2%，相比2016年末下降0.8個百分點；今年4月末股份行資產規(guī)模占銀行業(yè)的16.3%，相比2020年末下降近兩個百分點。

（數(shù)據(jù)來源：界面新聞根據(jù)金融監(jiān)管總局數(shù)據(jù)整理）

究其原因，股份行面臨大行業(yè)務下沉和優(yōu)質城農商行本地化的夾擊。一方面，大型銀行把金融服務的觸角伸向縣域和農村，撬走了股份行大量優(yōu)質客戶，產生“掐尖效應”。

“大行下沉后，憑借數(shù)字化能力和低利率貸款優(yōu)勢，我們15%-20%的存量普惠小微客戶出現(xiàn)了流失?！蹦彻煞莸厥蟹中行∥⑿刨J負責人對界面新聞記者表示。

故事要從2017年說起。當年召開的第五次全國金融工作會議反復提及“實體經濟”一詞，核心要求就是金融要為實體經濟服務，資金要流向實體經濟。

但何為實體經濟？如果無法界定實體經濟，那么金融支持實體經濟就無從談起。不過監(jiān)管層并未囿于概念的界定，而是開啟了金融支持特定領域的行動，其中普惠小微領域是重點支持方向。

2019年的政府工作報告首度設定了普惠金融量化增長目標，要求當年國有大型商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款增長30%以上。當年國有大行超額完成了任務，此后幾年也保持著30%左右的增速。

據(jù)界面新聞記者統(tǒng)計，2024年末六大行普惠金融貸款余額合計為14.2萬億，相比2018年末增長了5倍多。對比來看，2024末六大行普惠金融貸款規(guī)模比股份行資產規(guī)模最高的招商銀行還要高2萬億，與華夏銀行、廣發(fā)銀行、浙商銀行、渤海銀行、恒豐銀行五家股份行的資產規(guī)模（加總）相當。

依托普惠金融貸款余額的擴張，國有大行資產規(guī)模占銀行業(yè)的比重穩(wěn)步上升：今年4月末為42.6%，相比2019年上升了3.5個百分點。

國有大行很好地完成了支持普惠小微、制造業(yè)、科技企業(yè)的任務。2023年10月召開的中央金融工作會議提出，支持國有大型金融機構做優(yōu)做強，當好服務實體經濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石，嚴格中小金融機構準入標準和監(jiān)管要求。

在這一定調下，今年中央財政發(fā)行5000億元特別國債向中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行注資，明年預計還將向工商銀行、農業(yè)銀行注資。資本實力的增強將進一步夯實國有大行的發(fā)展后勁，其資產占比預計還會提升。

另一方面，城農商行充分依托本地化優(yōu)勢及地方政府的支持，深度挖掘區(qū)域市場潛力，市場份額也穩(wěn)中有升。尤其是2020年以來地方政府陸續(xù)發(fā)行5500億元專項債，向轄區(qū)內城農商行注資，城農商行資本實力也得到增強。

金融監(jiān)管總局數(shù)據(jù)顯示，今年4月末城商行資產規(guī)模占銀行業(yè)的比重為14%，相比2019年末上升了0.8個百分點，同期農村金融機構資產占比上升0.1個百分點至13.3%。

除此之外，股份行市場份額下降還受經濟周期的影響。高增長時代到處都是機遇，股份行可通過全國展業(yè)“跑馬圈地”實現(xiàn)較快增長，而2016年以來，隨著經濟增速放緩，股份行全國展業(yè)既沒有國有大行的資金成本優(yōu)勢，又不像城農商行有地方政府的支持，擴張難度上升。

與此同時，一些股份行風險有所暴露，相應放慢了資產擴張步伐。比如恒豐銀行前后兩任董事長被查，任上經營不善導致不良貸款率高達28%（2018年），重心在消化不良，2016年-2024年恒豐銀行資產規(guī)模僅增長27%。此外，民生銀行期間資產規(guī)模僅增長了32%，二者資產增幅僅有同期銀行業(yè)的三分之一。

“在順周期、經濟高漲時，我們跑馬圈地，迅速做大，規(guī)模、營收都起來了，在比較長的時間內利潤也是有的。但在經濟調整期，部分產品策略和風險控制未能及時跟上，導致了一些問題?！奔焦夂惚硎?。

財報數(shù)據(jù)顯示，2016年-2024年平安銀行資產增長了95%，和銀行業(yè)大體相當，不過2022年以來受零售信貸風險暴露影響，平安銀行資產增長也放緩。

深耕本地戰(zhàn)略的提出

面對“兩頭夾擊”，冀光恒指出，市場競爭愈發(fā)激烈，股份行需要結合自身能力的稟賦，進一步深化內部改革與戰(zhàn)略調整，不斷夯實長期穩(wěn)健增長的基本盤。至于平安銀行，該行將致力于打造為以零售見長、帶有科技基因的銀行。

和平安銀行類似，差異化、有特色仍是股份行應對挑戰(zhàn)的措施。比如招商銀行將繼續(xù)保持零售銀行主體地位、同時加快打造公司金融特色化競爭優(yōu)勢；中信銀行提出實施“五個領先”銀行戰(zhàn)略（領先財富管理銀行、領先的綜合融資銀行、交易結算銀行、領先的外匯服務銀行、領先的數(shù)字化銀行）；興業(yè)銀行則致力于實施商行+投行的戰(zhàn)略。

可以說，突出特色是股份行制勝的法寶，而定位則是股份行的發(fā)展根基。近年來，諸多股份行尤其是省級國資持股的股份行不約而同地選擇了深耕本地的戰(zhàn)略，以期在支持所在省份發(fā)展中獲得地方政府更多的支持。

華夏銀行從2018年開始在年報中表示堅持“北京的銀行”定位，浦發(fā)銀行2019年提出支持上?！拔鍌€中心”建設，浙商銀行2022年提出“深耕浙江”。興業(yè)銀行則在2022年將原有的福建業(yè)務總部改革為福建管理部，負責統(tǒng)籌協(xié)調推動福建省內9家一級分行的經營發(fā)展。

值得注意的是，由央企持股43.7%的廣發(fā)銀行也提出了類似戰(zhàn)略。從2022年年報開始，廣發(fā)銀行提出要“根植灣區(qū)”，恒豐銀行2021年提出“做強本土”。當時恒豐銀行控股股東還是中央?yún)R金投資有限責任公司（以下簡稱“中央?yún)R金”） ，不過2024年山東省國資受讓中央?yún)R金部分股份后成為恒豐銀行第一大股東。

分析來看，前述股份行做出這一抉擇有多重考慮。首先是契合監(jiān)管要求。2017年第五次金融工作會議召開后，金融業(yè)的導向就是回歸主業(yè)、回歸本源。對于銀行業(yè)而言，這意味著需要提升存貸款業(yè)務占比，加大對實體經濟的支持力度，城農商行則需要立足本地開展經營。

按照監(jiān)管要求，股份行可以全國展業(yè)，經營區(qū)域并沒有限制，但深耕所在省份已成為前述股份行的戰(zhàn)略。它們在闡述戰(zhàn)略時大多表述為，作為唯一一家在某省的全國性銀行，擁有總部區(qū)位、機構布局、資源稟賦與客戶基礎優(yōu)勢，要以高質量的金融推動全省發(fā)展。

這意味著它們將深耕本省作為回歸主業(yè)、回歸本源的選項，某種程度上這些股份行已成為城商行Plus——立足本省、跨區(qū)經營占比更高的商業(yè)銀行。

部分股份行深耕本省的方針還和國家區(qū)域戰(zhàn)略結合，比如華夏銀行提出要建設“京津冀金融服務主辦行”，浦發(fā)銀行稱要打響“長三角自己的銀行”的特色品牌，廣發(fā)銀行則致力于成為“服務粵港澳大灣區(qū)建設的主力銀行”。換言之，大本營不僅僅只是所在省份，還囊括了周邊地區(qū)。

其次，股份行所在省份大多是經濟大省，發(fā)展前景更為廣闊。廣發(fā)銀行所在的廣東是全國第一經濟大省，浙商銀行所在的浙江、恒豐銀行所在的山東、興業(yè)銀行所在的福建GDP規(guī)模位居全國前八。浦發(fā)銀行所在的上海、華夏銀行所在的北京也是全國GDP規(guī)模第一、第二的大城市。

2022年來中央高層會議多次提出“經濟大省挑大梁”，中央政策支持舉措也在增加，預計經濟大省有更多資金、重大項目傾斜，其社融、GDP占比可能還會提升。

對于股份行而言，與其到中西部地區(qū)展業(yè)，還不如在經濟大省尤其所在省份擴大投放——在支持地方經濟發(fā)展的同時，也能獲得所在省份各級政府的支持，比如優(yōu)質的貸款項目、大額的政府及企事業(yè)單位存款。

浙商銀行2024年年報披露，“深耕浙江”后重要業(yè)務資格和資金專戶獲取實現(xiàn)突破：2024年新增獲取省市縣各類資格賬戶90個，“深耕浙江”三年行動以來累計獲取資格專戶215個。

廣發(fā)銀行在2024年年報中披露，“根植灣區(qū)”的一個方面為深化政銀業(yè)務合作，2024年累計投資廣東地方債243億元，占全行地方債投資的21%，為灣區(qū)重點項目建設提供有力支持。2024年末，粵港澳大灣區(qū)機構客戶存款余額占全行機構客戶存款超50%。

對于股份行而言，深耕當?shù)刈钪庇^的要求則是完善在當?shù)氐臋C構布局?！霸谏罡囊笙拢覀円谑让恳粋€縣都設置支行，我們市有的縣還沒有設置，正在補上。增設機構短期肯定是虧損的，但長期來看肯定會盈利?！蹦彻煞菪械厥蟹中胸撠熑藢缑嫘侣動浾弑硎尽?/span>

更為重要的則是增加對所在省份的資金支持，包括信貸投放、地方債及企業(yè)債承銷和投資等，其中信貸投放仍是重中之重。在提出深耕本地的戰(zhàn)略后，多家股份行投向所在省份及周邊地區(qū)的信貸占比整體呈上升態(tài)勢。

界面新聞根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理顯示，2024年廣發(fā)銀行、浙商銀行、浦發(fā)銀行省內貸款占比分別為50%、33%、19%（資產占比），2023年恒豐銀行、興業(yè)銀行省內貸款占比均在27%左右。此外，2024年華夏銀行京津冀地區(qū)貸款占比22.4%。

可供對比的是，城商行本地貸款比重在80%左右，但一些跨區(qū)經營較多的城商行本地貸款占比已低于50%，比如2024年北京銀行、上海銀行本地貸款占比分別為42%、48%。前述深耕本省的股份行省內貸款占比平均值仍低于城商行，但廣發(fā)銀行省內貸款占比已超北京銀行、上海銀行。