界面新聞?dòng)浾?| 杜萌

上周，市場(chǎng)熱點(diǎn)涌動(dòng)，滬指一鼓作氣突破3600點(diǎn)。

從盤面情況看，憑借反內(nèi)卷概念的擴(kuò)散，基建行業(yè)成了上周的大熱點(diǎn)。多只此前規(guī)模較小的行業(yè)ETF在上周（7月21日-7月25日）迎來(lái)“救命”資金，一舉實(shí)現(xiàn)規(guī)模逆襲。

Wind數(shù)據(jù)顯示，有342只ETF迎來(lái)資金凈流入，其中鵬華中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF（159870.SZ）、富國(guó)中證全指建筑材料ETF（516750.SH）、國(guó)泰中證全指建筑材料ETF（159745.SZ）的凈流入資金均超10億元。

其中，多只ETF在上周內(nèi)流入的資金，已經(jīng)大大超過(guò)了二季度末的基金資產(chǎn)規(guī)模。富國(guó)中證全指建筑材料ETF二季度末規(guī)模僅為0.51億元，上周凈流入的規(guī)模達(dá)到了11.44億元，最新的資產(chǎn)凈值規(guī)模達(dá)到了12.02億元。華夏中證基建ETF（159635.SZ）本周內(nèi)流入資金4.8億元，二季度末該基金規(guī)模僅為0.92億元，最新的資產(chǎn)凈值規(guī)模達(dá)到了5.88億元。

“熱錢來(lái)了，擋都擋不住?！庇泄际袌?chǎng)部人士告訴界面新聞?dòng)浾?，公司旗下的基建ETF本來(lái)已經(jīng)到了5000萬(wàn)元的規(guī)模紅線，沒(méi)想到一周內(nèi)就“翻身”，成了同類產(chǎn)品中規(guī)模較大的產(chǎn)品。

界面新聞?dòng)浾吡私獾?，和寬基ETF的“規(guī)模效應(yīng)”不同，細(xì)分行業(yè)ETF往往因?yàn)槭袌?chǎng)風(fēng)格頻繁切換、行業(yè)沒(méi)有熱點(diǎn)，而面臨流動(dòng)性不足、規(guī)模不夠大的難題。按照基金合同的約定，當(dāng)ETF的規(guī)模連續(xù)60個(gè)工作日少于5000萬(wàn)元時(shí)，基金將被迫清盤。

不過(guò)，即使行業(yè)細(xì)分ETF面臨著難題，但基金公司布局的熱情不減。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，二季度以來(lái)共有504只新基金成立（只計(jì)算主代碼），合計(jì)規(guī)模為2959.63億元，其中被動(dòng)指數(shù)型基金有212只，總規(guī)模為596.75億元。為了“保發(fā)行”，有53只被動(dòng)指數(shù)型基金采取發(fā)起式。

從跟蹤的行業(yè)指數(shù)來(lái)看，212只被動(dòng)指數(shù)型基金中，有51只是行業(yè)細(xì)分ETF，主要集中在港股通科技、軍工、航空航天、汽車、半導(dǎo)體等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

“雖然平時(shí)無(wú)人問(wèn)津，但養(yǎng)基千日，用在一時(shí)。我們公司對(duì)ETF的布局就是‘可以不大，但不能沒(méi)有’?！庇蟹秦浺?guī)模排名前十的公募營(yíng)銷部人士告訴界面新聞?dòng)浾?，為避免陷入迷你基金的?guī)模困局，公司在發(fā)行新的產(chǎn)品時(shí)，特別注重細(xì)分行業(yè)的投資價(jià)值。尤其在指數(shù)投資領(lǐng)域，公司依據(jù)自身的資源稟賦，開始有選擇性和前瞻性地進(jìn)行布局。

結(jié)合二季度末的公募非貨規(guī)模排名來(lái)看，ETF也成為多家公募管理人規(guī)?！澳嬉u”的主要原因之一。

Wind數(shù)據(jù)顯示，非貨規(guī)模（剔除ETF聯(lián)接基金）排名前十位的頭部公募中，嘉實(shí)基金二季度大增651.54億元，以7323.59億元的規(guī)模排名第四位，比一季度末的第五名前進(jìn)了一名次。匯添富基金二季度非貨規(guī)模增加432.97億元，以5389.53億元的規(guī)模排名第九位，比一季度末的第十位前進(jìn)了一名。招商基金二季度非貨規(guī)模減少了283.69億元，以5227億元的規(guī)模排名第十位，相比一季度后退一位。

“除了核心寬基ETF規(guī)模增加之外，主要是科創(chuàng)、稀土、芯片等多只ETF規(guī)模的躍升，甚至有些細(xì)分賽道ETF的規(guī)模創(chuàng)下了近半年的新高?！蹦彻际袌?chǎng)部人士向界面新聞?dòng)浾呓忉尅?/span>

“你必須非常努力，才能看起來(lái)毫不費(fèi)力”，在接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)，多家公募市場(chǎng)部人士表示，二季度公司在熱門ETF的持營(yíng)方面做了很多努力，但“僅僅能保證排名的不后退”。

與此同時(shí)，ETF市場(chǎng)繼續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，滬深兩市共有1209只ETF，合計(jì)資產(chǎn)凈值規(guī)模達(dá)到4.34萬(wàn)億元，相較2024年末數(shù)量增加163只、規(guī)模增長(zhǎng)5715億元。

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