界面新聞?dòng)浾?|?韓理

時(shí)隔三個(gè)月，景順長(zhǎng)城迎來了新任董事長(zhǎng)。

8月6日，景順長(zhǎng)城基金發(fā)布公告，葉才接任公司董事長(zhǎng)。根據(jù)公開資料，葉才在中國(guó)華能集團(tuán)及其旗下公司任職多年，是“華能系”的老人。

公告顯示，葉才曾擔(dān)任中國(guó)華能集團(tuán)有限公司財(cái)務(wù)部干部、基建財(cái)務(wù)處助理會(huì)計(jì)師、資金處助理會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)部副處長(zhǎng)、財(cái)務(wù)部資金處副處長(zhǎng)、財(cái)務(wù)部財(cái)會(huì)二處處長(zhǎng)、財(cái)務(wù)部財(cái)會(huì)一處處長(zhǎng)、財(cái)務(wù)部副經(jīng)理，北方聯(lián)合電力有限責(zé)任公司總會(huì)計(jì)師，中國(guó)華能集團(tuán)有限公司財(cái)務(wù)部主任、審計(jì)部主任，華能資本服務(wù)有限公司總經(jīng)理、黨委副書記，現(xiàn)任華能資本服務(wù)有限公司董事長(zhǎng)、黨委書記。

界面新聞注意到，葉才與前面幾任董事長(zhǎng)一樣均出自“華能系”，而3任總經(jīng)理則均具備外方股東景順資產(chǎn)相關(guān)從業(yè)背景。這與景順長(zhǎng)城的股權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)。

景順長(zhǎng)城成立于2003年，是一家中外合資基金公司。景順集團(tuán)和長(zhǎng)城證券分別持有49%，開灤集團(tuán)和實(shí)德集團(tuán)分別持股1%，而長(zhǎng)城證券隸屬于中國(guó)華能集團(tuán)。

多年來，景順長(zhǎng)城的中外股東結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定，公司總經(jīng)理康樂曾表示，在投資管理上，外方股東支持較多，中方則在戰(zhàn)略，薪酬，合規(guī)上參與把控，平時(shí)充分授權(quán)管理層經(jīng)營(yíng)決策。在這樣的公司治理結(jié)構(gòu)下，保持了股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、管理層穩(wěn)定、溝通機(jī)制和發(fā)展機(jī)制穩(wěn)定。

受外資股東的影響，景順長(zhǎng)城在過去多年一直以主動(dòng)權(quán)益業(yè)務(wù)為主，也涌現(xiàn)出多位明星基金經(jīng)理，其中以劉彥春最為知名，管理規(guī)模一度超過千億。

而近年來受市場(chǎng)波動(dòng)等因素的影響，該公司主動(dòng)權(quán)益規(guī)模不斷下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，景順長(zhǎng)城主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模不足1400億元，較2021年末高點(diǎn)縮水超過40%。而劉彥春的管理規(guī)模約為?364.3億元?，較2021年高峰期縮水約68.7%。另一位主動(dòng)權(quán)益名將鮑無可已于今年5月離職。

不過界面新聞也注意到，近兩年景順長(zhǎng)城規(guī)模并沒有因此下跌反而穩(wěn)步提升。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至今年二季度末，景順長(zhǎng)城基金的公募管理規(guī)模為6460.04億元，在全市場(chǎng)162家持牌公募中排在第20位。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，景順長(zhǎng)城的規(guī)模增長(zhǎng)主要來源于債券型基金，截至2025年二季度末，債券基金規(guī)模為2589.81億元，相較于2021年增長(zhǎng)了123.87%。此外，景順長(zhǎng)城也在積極發(fā)力指數(shù)和量化業(yè)務(wù)。

長(zhǎng)城證券年報(bào)顯示，景順長(zhǎng)城的凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)三年出現(xiàn)下滑，截至2024年末，公司凈利潤(rùn)為9.51億元，而2021年高點(diǎn)時(shí)公司凈利潤(rùn)達(dá)到了14.02億元。

界面新聞注意到，康樂在接受媒體采訪時(shí)提到，2018年景順長(zhǎng)城曾提出過“長(zhǎng)板加寬，短板加長(zhǎng)”的口號(hào)，主動(dòng)股票雖然是長(zhǎng)板，但還需要加強(qiáng)，同時(shí)要大力補(bǔ)短板，對(duì)已有的量化、傳統(tǒng)固收業(yè)務(wù)需要持續(xù)投入和提升，還要建立新的投資能力，設(shè)立混合資產(chǎn)部、ETF與創(chuàng)新投資部、資配與養(yǎng)老投資部等。如今主動(dòng)權(quán)益規(guī)模萎縮，固收扛起了大旗，其他業(yè)務(wù)仍在發(fā)展，這或許是景順長(zhǎng)城需要面臨的轉(zhuǎn)型陣痛。