記者 閆桂花

6月24日，中國人民銀行、國家發(fā)展和改革委、財政部、商務(wù)部、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》），從支持增強(qiáng)消費(fèi)能力，培育消費(fèi)需求、著力提升金融機(jī)構(gòu)專業(yè)化服務(wù)能力等六方面提出19項(xiàng)具體舉措。

分析人士指出，和之前的促消費(fèi)政策相比，《意見》的出臺標(biāo)志著政策的著力點(diǎn)正從商品消費(fèi)逐步轉(zhuǎn)向服務(wù)消費(fèi)，從刺激需求擴(kuò)大到培育供給。

《意見》將商品消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)和新型消費(fèi)作為金融支持消費(fèi)的三大重點(diǎn)領(lǐng)域，不過，梳理全文可以發(fā)現(xiàn)，“服務(wù)消費(fèi)”被提及13次，“商品消費(fèi)”僅被提及兩次。

過去一年多，促消費(fèi)政策的重心一直集中在商品領(lǐng)域。2024年3月，國務(wù)院印發(fā)《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動方案》，去年專項(xiàng)安排1500億元國債資金支持消費(fèi)品以舊換新，今年消費(fèi)品以舊換新國債支持額度擴(kuò)大至3000億元。

今年以來，隨著“兩新”政策推進(jìn)，商品消費(fèi)持續(xù)回暖，5月，商品零售總額同比增長6.5%，增速較去年12月提升2.6 個百分點(diǎn)。相比之下，服務(wù)消費(fèi)表現(xiàn)略顯平淡，5月，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長6.2%，較去年12月下滑0.3個百分點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著基數(shù)提高，消費(fèi)品以舊換新政策邊際效應(yīng)將逐步走弱，商品消費(fèi)增長空間相對有限，而服務(wù)消費(fèi)仍有較大潛力。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒在《如何發(fā)展服務(wù)消費(fèi)》一文中稱， 我國當(dāng)前的服務(wù)消費(fèi)水平相對于發(fā)展階段略顯滯后。我國目前人均GDP水平對應(yīng)的服務(wù)消費(fèi)在GDP中的占比應(yīng)超過50%，而實(shí)際水平與之存在約4個百分點(diǎn)的差距。2023年，美國服務(wù)消費(fèi)占GDP的比重約為66%；日本、法國、英國均接近60%；德國為50%。

第三方宏觀政策研究機(jī)構(gòu)Fost首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家馮建林告訴界面新聞，在消費(fèi)品以舊換新政策潛在空間有限的情況下，需要抓緊研究促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)的政策。

中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院教授戴穩(wěn)勝也在接受界面新聞采訪時表示，繼續(xù)從商品消費(fèi)角度促消費(fèi)空間極其有限，因此政策重心應(yīng)該轉(zhuǎn)向服務(wù)消費(fèi)。

但他同時提醒，中國并不需要刻意將服務(wù)消費(fèi)的占比拔高到類似美國等發(fā)達(dá)國家水平?！爸袊姆?wù)消費(fèi)水平絲毫不比歐美差，只不過我們的價格比較廉價，比較普惠?！?戴穩(wěn)勝說，“我們走的是共同富裕之路，拔高到美國法律、醫(yī)療那樣的高消費(fèi)水平是不可能的，也是對老百姓的坑害。”

此外，財通證券分析師張偉在研報中表示，《意見》釋放的另一個信號是重視供給端的培育。他指出，《意見》提出的第一個要求就是“堅(jiān)持促進(jìn)優(yōu)化供給與擴(kuò)大需求相結(jié)合”、“促進(jìn)生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)良性循環(huán)”，足以見得政策對消費(fèi)供給的重視程度。

“需求端的補(bǔ)貼更多是將原本存在的消費(fèi)需求提前進(jìn)行釋放，如果沒有優(yōu)質(zhì)供給推陳出新來創(chuàng)造新的需求，補(bǔ)貼政策的效果可能會后繼乏力?！?span>張偉說。

他預(yù)計，接下來政策針對消費(fèi)供給可能會從兩個方面發(fā)力：一是加大對消費(fèi)企業(yè)的融資支持，包括放開消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)上市、支持消費(fèi)企業(yè)債券融資等；二是加大對服務(wù)消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施的投入?！兑庖姟访鞔_提到了文旅體育設(shè)施、賽事演藝場館、醫(yī)療養(yǎng)老設(shè)施、通信基站、充電裝備、適老改造等消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以及步行街（商圈）改造提升、商業(yè)設(shè)施改造提升、社區(qū)便民服務(wù)設(shè)施建設(shè)、縣域商業(yè)體系建設(shè)、商貿(mào)流通體系建設(shè)等。

分析人士強(qiáng)調(diào)，從根本上看，提高居民收入依舊是激發(fā)消費(fèi)潛力、提振消費(fèi)的關(guān)鍵。

“金融并不是制約居民消費(fèi)增長的主要因素，當(dāng)下居民消費(fèi)貸款已經(jīng)非常方便、利率也不高。居民消費(fèi)不振的根本原因在于宏觀經(jīng)濟(jì)有下行壓力，居民對就業(yè)、收入的預(yù)期偏謹(jǐn)慎，消費(fèi)信心不足。”馮建林說，促消費(fèi)需要更多著力于改善經(jīng)濟(jì)基本面，改善居民對就業(yè)和收入的信心，加快構(gòu)建公共財政，減輕居民在生育、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等領(lǐng)域的負(fù)擔(dān)，從而提振消費(fèi)意愿。

《意見》提出，支持居民就業(yè)增收，增強(qiáng)消費(fèi)信心，同時強(qiáng)化對民營和小微企業(yè)、個體工商戶等吸納就業(yè)能力強(qiáng)的經(jīng)營主體的金融服務(wù)，包括適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款申請條件、創(chuàng)新家庭財富管理需要的金融產(chǎn)品等。《意見》還提到，加快推進(jìn)勞動、資本、知識、技術(shù)等要素市場化配置和融資服務(wù)機(jī)制健全完善，增加居民家庭可支配收入。